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库存下降初期依然难以为钢价提供支撑

来源:http://www.gangguanc.cn浏览: 发布日期:2009/11/3 18:03:34

   本周国内钢价指数小幅上升1.1%,其中长材上涨1.0%,板材上涨1.4%,上周三大指数上涨幅度分别为2.1%,2.4%和1.7%,本周涨幅放缓。期货价格后半周出现调整,至少说明了市场对不断创出新高的产量持担忧的态度。这可能将是一段时间内钢铁行业面临的主要情景,即钢价接近成本线,基本触底,但反弹又受到庞大供给带来的压力。不过,近期上涨放缓的原材料成本使得我们估算的钢管厂各品种毛利一直在回升,只是幅度较小速度较慢。

   连跌三周的CRU国际钢价指数本周维持不变,不过欧盟和美国地区热轧指数在下降。与此同时,美国的粗钢产能利用率不断提升至接近70%的水平,不过离历史平均85%左右还有一定的距离。国际钢价在近期的疲软表现说明了需求的弱复苏难以完全抵消产能恢复带来的负面影响,也说明了行业的产能过剩在全世界范围内广泛存在。

   在钢价持续反弹的背景下,本周主要钢材品种社会库存环比全部出现下降。供需形势**恶劣的热轧品种首次出现库存环比下降值得惊喜。不过,按照我们的经验判断,钢管厂库存下降初期依然难以为钢价提供支撑,而且目前的库存下降是否具有持续性还有待进一步观察。在同比依然处于高位的情况下,对短期钢价虽然不必过于看空,但也没有足够看多的理由。