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短期钢管反转不可抱有太高期待

来源:http://www.gangguanc.cn浏览: 发布日期:2009/10/30 17:33:13

   尽管目前已突破4000元大关,但期价上行压力越发明显,在现货市场逐渐启稳,但需求没有明显起色背景下,空头大有与多头一扛到底之势。居高不下的产量依然是制约钢价大幅反弹的一大主要因素。我们判断,期钢价格近期或将维持反复震荡态势。另外,从钢管厂钢价反转规律来看,钢价跌破成本后如果维持一段时间,就将引发去库存化和减产,但目前在这些迹象尚不明显时,钢价连续上升根基也就不稳固。

   另一方面,9月份我国粗钢日均产量为169万吨,再创新高,后期市场资源供应量仍将维持高位。另外,作为建筑钢材“风向标”的沙钢仅对高线和螺纹钢出厂价格上调80元/吨和60元/吨,低于市场预期,这反映了钢厂对后市的担忧。由于房地产行业和汽车行业迅猛的复苏势头已有所减缓,市场对于需求复苏的预期需要新的消息刺激。总体上看,上述问题将制约钢价中期走势。

   长期而言,我们对钢价则依然乐观。企业盈利已大幅缩水,而钢材价格持续在成本价以下运行空间有限。数据显示,前9月大中型钢铁企业实现利润同比下降77.65%。钢铁企业效益大幅减少主要是受钢材销售价格大幅降低影响,因此,由于钢管厂生产成本的支撑作用,钢材价格进一步下降空间不大,随着国内和全球经济的进一步复苏,钢材需求将持续好转,不过这有赖于民间投资的恢复和进一步政策的刺激,短期反转不可抱有太高期待。