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钢价再现结构分化的原因

来源:http://www.gangguanc.cn浏览: 发布日期:2010/3/10 11:58:42

  长城观点:上周钢材价格普涨,但长材和板材结构分化严重。长板材两大类产品在之前几周钢价均呈现横盘整理态势,而上周开始板材率先启动,长材仍未见复苏。冷轧、热轧和中厚板价格分别上涨70 元/吨,67 元/吨和93 元/吨,而螺纹和线材价格仅上涨7 元/吨和0 元/吨。各产品社会库存继续增加,但增幅明显收窄,预计近期库存将见顶回落,之后进入缓慢的去库存化过程。

  我们认为钢价再现结构分化主要是以下两个方面的原因:一是下游终端需求释放的速度不同,基建和房地产对于长材的需求拉动更大,但是节后工程恢复的速度较慢,再加上传导时滞的影响,长材的需求释放速度明显较慢,从而使建筑钢材价格上涨乏力。二是库存压力大小不同,虽然春节期间所有的钢材品种都增加了大量的库存,但是建筑钢材增加的幅度远远大于薄板和中厚板。高库存压制了钢价的复苏。

  我们认为以下几点值得关注: 1)经济形势总体向好,年后各工地陆续开工,对建筑钢材的需求仍然值得期待;2)部分主导钢厂调高出厂价格,节前宝钢率先提价,节后酒钢、八钢、新钢等北方钢厂开始试探性提价,等待市场确认,调价可能会形成经销商局部的价格倒挂,反而会使价格更坚挺;3)国际钢材市场回暖,需求支撑,国际钢厂纷纷大幅上调二季度钢材出厂价,这将对国内钢材市场提供支撑并刺激钢材出口;4)铁矿石谈判超预期,目前钢价已经致使部分小型钢企亏损,不得不开始停收矿石,安排3 月增加检修计划。钢铁行业即将进入需求旺季,随着民工返城、新开工项目的启动、工业用钢的复苏和备货开始,旺季需求将推动钢价上行,库存见顶回落,但由于库存处于高位,钢价上行之路难免震荡。
 

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